本报记者  潘晓彤  本报驻德国特约记者  昭  东“金九银十”的说法在全球海运业曾经也同样适用，不过在今年的传统旺季，海运市场却遭受阵阵寒流。主要海运航线的运价“断崖式”暴跌，集装箱航运分析师表示，在能源价格大涨和通胀攀升的推动下，全球经济衰退的背景正在拖累航运市场，而这样的跌势很有可能延续至明年。”可就在前一天，“鸭货三巨头”周黑鸭、绝味食品、煌上煌集体交出2026年中期成绩单，市场表现并不乐观。社交媒体上更是炸开了锅，“一斤鸭脖能买一斤牛肉一斤排骨”“鸭脖降价仍被吐槽太贵”“鸭货为何不好卖了”等词条轮番挂上热搜。这一变化对中国产品、中国企业会产生什么影响？《环球时报》记者对此进行了调查。中国圣诞商品能否按时送到欧洲上海航运交易所9日发布的数据显示，上海出口集装箱综合运价指数为2562.12点，较上期下跌10%，连续13周下跌。

二 | 一边是小区外的门店生意火爆，一边是三巨头的财报凉了半截。

三 | 鸭货，到底还有人吃吗？把时间拨回到二十多年前。

四 | 南昌街头，下岗女工徐桂芬蹬着三轮卖卤鸭，煌上煌的种子就此埋下；武汉菜市场里，周富裕支起小摊，靠一锅甜辣卤水慢慢熬出名堂；长沙，辞去医药经理职务的戴文军开出第一家绝味鸭脖，用鲜香麻辣的重口味撕开市场。在该机构今年发布的35期周度报告数据里，已有30周下跌。

五 | 那是鸭货的“黄金年代”。另据波罗的海海运交易所的数据显示，今年1月，中国至美国西海岸航线40英尺集装箱的价格约1万美元，8月价格约为4000美元，暴跌60%，相较于去年最高点的2万美元均价，跌幅超过80%。鸭脖、鸭翅、鸭锁骨这些屠宰场曾经白送都没人要的边角料，被滚烫的卤汁一浸，摇身变成年轻人追剧、宵夜、聚会的标配。

六 | 东南亚泰越航线市场波动较大，由于航线货运需求缺口较大，单周下跌37.1%，即期市场订舱价格大幅下跌，甚至出现少量零运费、负运费的情况。2012年，煌上煌率先登陆A股，摘下“卤味第一股”桂冠，门店铺遍全国；2016年，周黑鸭凭借“鸭脖爱马仕”的定位，在商场与高铁站的黄金点位安营扎寨；绝味则靠加盟模式走出一条“农村包围城市”的快速路，2017年上市，2019年破万店，2023年顶峰时逼近1.6万家门店。彼时，“鸭货三巨头”的名号响彻大街小巷。没人会想到，这三只风头无两的“鸭首领”，会在今天集体踩下刹车。8月21日，三巨头集体披露中期业绩，财报数字隐隐透出一股寒意。供应链平台机构Freight Waves的数据表示，目前，在洛杉矶、长滩岛、鹿特丹等全球知名港口很难再看到数百艘船舶大排长龙等待靠泊的情况。绝味食品上半年营收25.15亿元，同比下滑10.82%；归母净利润1.35亿元，降幅达23.16%。经营活动现金流由正转负，从上年同期的净流入4.84亿元变成净流出1.82亿元。

七 | 这已是绝味连续第三年中期收入缩水，卖得少了，赚得薄了，手里能支配的钱也紧了。截至今年8月29日，洛杉矶港有5.0176万个集装箱，而在去年11月下旬，这一数字高达9.0397万个；当天，仅有8艘集装箱船舶在海上等待停靠南加州附近港口，而去年同一时间，这一数字为48艘。周黑鸭上半年收益14.61亿元，同比增19.5%，但增收不增利，归母净利润仅9149.6万元，跌去15.2%。收益增速远低于销量增速，仅靠“以量补价”勉强维持增长。煌上煌是唯一营收利润双增的“幸存者”。营收12.26亿元，同比增长24.53%，净利润8625.93万元，涨了12.14%。但细细一看，增长引擎几乎全部来自并购的福建立兴食品，自家传统酱卤主业收入仅5.28亿元，同比反降14.34%。随着圣诞季越来越近，许多贸易商开始担心中国的圣诞商品能否按时送到。核心鸭货业务集体承压已是不争的事实。汉堡贸易商尤丹对《环球时报》驻德国特约记者表示，疫情前，他每年都要去中国义乌等地采购圣诞装饰、玩具、自行车等圣诞商品。

八 | 前两年因为疫情和供应链断裂，生意受到严重影响。那个曾靠加盟跑马圈地、以万店规模横扫市场的卤味赛道，正慢慢步入瓶颈期。今年，中欧海运情况有所好转，海运价格下降，对贸易商来说是好事。坏消息是欧元贬值，商品价格上涨。好在中国物价未出现欧美那么高的通胀。“尽管欧洲人现在因为高通胀，消费情绪低落，但圣诞节仍要过，对中国商品的需求仍很大。”尤丹称，中国商品在价格、种类和质量等各个指标上仍具有很大的优势。

九 | 虽然调查显示，超过2/3的德国公司预计12月份的交货会出现问题，但他仍认为，按照现在海运的情况，会比去年要好。从畸高到正常什么原因导致海运价格暴跌？复旦大学经济学院世界经济研究所教授丁纯告诉《环球时报》记者，欧美国家通胀率高企，叠加地缘冲突、能源危机以及疫情，使得航运需求大幅萎缩，这是导致全球海运费暴跌的主要原因。财报承压，品牌曾经引以为傲的万店版图，自然成了最先倒下的多米诺骨牌。根据窄门餐眼数据，截至2026年4月，绝味全国门店约10272家，较峰值缩水约三分之一。丁纯认为，虽然现在的暴跌是将去年畸高的运价拉回到相对正常的水平，“但这意味着海运运费的天价时代落幕了”。中国国际海运网首席执行官康树春对《环球时报》记者说，供需间的不平衡导致海运运费暴跌。

十 | 疫情期间由于供应链断裂，部分国家某些物资出现断供情况，多国发生“囤货潮”，这也导致去年海运费用畸高的发生。今年由于全球经济通胀压力大，需求下降，与此同时，此前囤积的库存市场无法消化，使得欧美进口商减少甚至取消了商品订单，“订单荒”在全球蔓延。周黑鸭的财报显示，从2023年的3816家门店开始收缩，2024年关闭785家，2025年上半年再关闭167家。今年8月，沃尔玛公司表示取消数十亿美元订单；此后不久，又一零售商塔吉特表示取消了超15亿美元订单。康树春表示，作为在物流体系中最前端的一环，这些零售商对市场的风向是最敏感的，它们大面积取消订单意味着欧美国家的采购能力、消费能力都在萎缩。上海国际航运研究中心首席信息官徐凯对《环球时报》记者表示，港航大数据显示，去年第三季度，全球集装箱船约30%处于停泊状态，今年同期这一比例下降至约26%，这说明全球的航运周转能力提升了；另一方面，全球商品贸易对于运力的需求却下降了，因此，运价走低是必然的。

十一 | 煌上煌门店则从3660家减至2898家。粗放式加盟扩张后，大量低效门店成为炮灰。此外，航运巨头大批新船下水则加剧了供需之间的落差。康树春表示，去年畸高的运费让不少船运公司赚得盆满钵满，部分大型航运公司将盈利投入到新造船只上，而在疫情前，全球海运运力已经高于运量。《华尔街日报》援引能源与船舶咨询公司Braemar的说法称，未来两年将有一系列新船下水，预计明年和2024年船队净增长率将超过9%，而集装箱货运量的同比增速在2023年就将转为负值，这会使得全球运力和运量间的失衡进一步加剧。但有意思的是，就在三巨头一边关店的同时，小区门口的那家鸭货店生意却一直很好，这或许是因为门店“生对了地方”。周黑鸭更多选址在一二线城市的商场负一楼和高铁站，绝味和煌上煌更多扎根社区。商场店租金高、客流依赖周末，养不起一家鸭脖店；而社区周边的门店靠的是居民日常消费，下班带点卤味加个菜、周末买点鸭脖看剧，需求稳定且可持续。

十二 | 中企应避免内部价格战《华尔街日报》认为，由于国际政治经济局势的诸多不确定性，在今年的剩余时间至明年，航运费很可能进一步下跌。康树春告诉《环球时报》记者，虽然目前海运运费暴跌，但仍比疫情前的水平略高，综合考虑现在全球通胀率高企、油价飙高、物价上涨等因素，目前的运费价格算是在合理区间内。不过，从目前的全球经济形势来看，海运运费下跌趋势是肯定的，但跌到什么程度以及何时跌停难下定论。事实上，绝味鸭脖也已经意识到社区的价值。2025年10月，它在长沙开出首家“绝味鲜卤”超市型门店，从传统卤味零售向多品类、标品化的社区超市模式转型，覆盖卤味、零食、烘焙、饮品等五大品类。徐凯认为，去年海运运费的畸高是反常的，而今年的极速暴跌则更为反常，应该是航运公司对市场变化的过激反应。他告诉《环球时报》记者，今年很多班轮公司都有新集装箱船下水，周转运力很充沛，但全球海运订舱需求量却在萎缩。为了维持班轮的货物装载率，船运公司试图以运费为杠杆撬动需求。

十三 | 那么，消费场景为什么会集中在居民区？人们现在对鸭货的定位，究竟是零食还是菜肴？在杭州某商场的一家周黑鸭门店，实习护士小龙刚买下一盒鸭翅，计划把它当作午餐。但市场运输需求低迷的本质是贸易需求萎缩，用降价的策略不会带来任何新的需求，反而会导致恶性竞争，搅乱海运市场的秩序。“我一个月也就吃一两次，每次都是当菜吃”，小龙说，“现在嘴馋的时候可挑选的零食太多了，如果不是当成正餐的话，根本想不起来这个东西。“国际海运费用的适度下跌是合理的，但持续暴跌不利于整个市场的正常发展”，徐凯认为，未来海运运费不会下跌并稳定在2019年水平以下，回到略高于或接近2019年的水平是比较理性的区间。”而让角色定位发生变化的“幕后黑手”，是定价。绝味鸭脖，250克卖24元，折合一斤48元；周黑鸭，300克鸭脖35元，鸭翅230克卖30元。徐凯透露，年初时，不少货主为避免再出现一箱难求的情况，与海运物流公司签订长期协议价，而现在市场即期运费已远低于签订价格。

十四 | 如果国内海运物流企业盲目跟随降价，不仅会损害货主利益，也不利于长期合作，并且降价也不能带来运输需求的增加，“与其打价格战不如提升服务水平，或者开发速航、集货物流等新业务”。

十五 | 徐凯还表示，今年出口企业“一箱难求”的情况肯定不会再出现，但这并不意味着给制造业传递盈利的利好信号。对零食来说，这个价格门槛实在太高了。在影响企业收益的关键因素中，运费占比极小，通常在集装箱货物价值的1%以内。根据《中国新闻周刊》的调研，消费者对休闲卤味的花销接受度主要集中在20-49元，其中20-29元价位的占比最高，大约为36.85%。对于国内出口企业来说，徐凯认为，更重要的是货物的国际竞争力和销量，而欧美经济衰退、通胀加剧，同时去年超订货物还要消化一段时间，购买力下降将会持续一段时间。人们抱着二三十元的预算走进店里，上秤一称，却有风险称出两顿简餐的钱，自然会叫人望而生畏。

十六 | “要解决这一痛点，一是加强区域一体化，提升我国供应链物流的跨国管理能力，打通供应链的堵点；二是要培育更多优秀的中资跨国企业和品牌，提升制造业产品设计、创新研发能力，让中国摆脱只是‘世界工厂’的标签，推动‘中国智造’的高质量产品去吸引更多的国际消费需求。

十七 | 价格把人挡在门外，而零食赛道本身又越来越拥挤，量贩店遍地开花，膨化食品把货架塞得满满当当，价格一个比一个亲民。当零食吃太贵，当菜也不会天天买，它的消费场景和市场空间自然就被压缩，这下就显得有些尴尬了。

十八 | ”徐凯说。但消费者并没有不认可鸭货的味道。

十九 | “隔一段时间不吃就会想”，小龙说，“最近几个月吃得比较多，上瘾。”而作为食物，味道恰恰是决定胜负的底牌。甜辣、麻辣、五香的这些味型经过十几年市场检验，早已深入中国人舌尖上的记忆。对品牌来说，要想重新“上桌”也有一些方法，首先就是把价格打下来。据《2025年水禽产业与技术发展报告》，2025年，上游毛鸭价格大幅下降。全国毛鸭均价降至7.60元/千克，同比下降13.31%。鸭颈采购均价同比下降38.70%，鸭翅下降21.35%。而据光大证券研报，原材料成本大约占卤味公司营业成本的70%到80%。原材料降了这么多，售卖价格理应也有一些下降的空间。此外，品牌还应重新定位。鸭货的核心竞争力，是要让消费者在追剧时想起它、在宵夜时想起它、在聚会时想起它。说到底，鸭货这门生意，从来都不是“没人吃”的问题，而是“怎么让人吃得起、吃得方便”的问题。