天地男儿

华尔街搬起Kimi砸自己的脚_我的网站

A |     48小时。         一家中国公司的模型发布。中新网1月10日电据多家小报报道，劳伦•桑切斯与亚马逊首席执行官杰夫•贝索斯关系暧昧。

B | 贝佐斯于2019年1月宣布与妻子麦肯齐离婚。         全球AI股票集体下跌。英伟达跌，半导体跌......全球市值蒸发万亿美元。根据第六页，54岁的贝索斯与49岁的桑切斯有过一段恋情。         高盛合伙人在客户电话会里直接抛出一句：算力扩张时代，可能到头了。

C |          摩根大通给客户发的备忘录，称之为DeepSeek 2.0。         所有人都在问同一个问题：Kimi K3真有那么厉害？          说实话，我觉得没有。

D |          Kimi是个好模型。

E | 但它还不足以撼动全球资本市场。同一天，这位亿万富翁宣布离婚。真正被震动的，也不是英伟达，是华尔街过去三年一直相信的那套故事。         Kimi只是推倒多米诺骨牌的那只手。

F |          一、华尔街到底怕什么          要看懂这场恐慌，先得看清过去三年华尔街到底在信什么。第二天，一篇长达11页的《国家询问报》文章揭露了贝索斯和桑切斯之间的关系。         本质上，他们相信的是一条大模型定律。国家询问者和第六页都认为贝索斯的离婚声明与婚外情有关。桑切斯与好莱坞黄金经纪人帕特里克·怀特塞尔结婚，育有三个孩子。         模型越强，参数就越大，训练就越贵，需要的GPU就越多，资本开支就越高，英伟达就越值钱。         这也是整个AI时代最大的金融叙事。《国家询问报》披露了贝佐斯与桑切斯的关系，声称亚马逊的创始人“用6500万美元的私人飞机送他的情妇到异国他乡，送她粗俗的信息和色情自画像，包括一张不适合在这里发表的照片。

G | ”长期以来有传言说特朗普总统“讨厌”杰夫贝佐斯。2018年12月，《国家问询报》的出版商承认为特朗普的运营支付了费用。以下是关于桑切斯你需要知道的五个事实：1。贝佐斯和桑切斯通过丈夫怀特赛尔的轰动新闻了解第六页，这是贝佐斯和桑切斯第一次通过丈夫怀特赛尔见面，怀特赛尔是休·杰克曼、本·阿弗莱克和马特·达蒙的经纪人。         2023年ChatGPT火了之后，这条公式一路跑到2026年中。英伟达市值从1万亿美元冲到5万亿美元。

H | 第六页报告说桑切斯和怀特塞尔在2018年底分居。

I | 微软、Meta、Alphabet、亚马逊，每次财报电话会都在重复同一句：我们继续加大AI基础设施投入。

J |          估值逻辑只有一个假设，做AI就得烧钱。截至出版日，桑切斯的Instagram页面已设置为私人消息。烧得越多，护城河越深。         三年，这条公式没被证伪过一次。         直到DeepSeek出现。自2014年以来，她的个人网站一直处于非活动状态。         2025年1月，DeepSeek-R1用远低于预期的成本，跑出了接近GPT-4的推理水平。英伟达那天蒸发了5890亿美元，创下美股历史纪录。         结果呢？          半年之后，微软继续投。Meta加预算20%。CoreWeave上市股价翻倍。第六页的文章认为，怀特塞尔和桑切斯的分离是一场“审判”。

K | 据报道，他们的婚姻“断断续续”了一段时间。怀特塞尔和桑切斯于2005年结婚，生了两个孩子，埃文和埃莉诺。所有人继续下注。         华尔街松了一口气，DeepSeek被当成一次虚惊。         然后Kimi K3来了。国家调查机构在报告中说，他们在过去四个月里为这对夫妇拍了多张照片。         这次的数据更刺眼。LMArena前端代码榜以1679分登顶，超过Claude Fable 5。综合排名从上一代的第18名直接跳到第1。前端7个细分方向，拿下6个第一。7月27日开放权重发布，成本据说只有美国顶级模型的六成。         高盛在内部备忘录里写了这样一句反问：          一家买不到最大规模算力的中国实验室，靠着架构创新、合成数据、强化学习、后训练，凭什么把差距缩得这么快？          这个问题一问出来，华尔街的信仰就出问题了。

L |          以前所有人默认，Scale就是GPU。今天Scale变成了GPU加算法加数据加后训练加RL的合力。         算力不再是唯一的答案，这才是华尔街真正怕的东西。据《国家询问报》报道，这对夫妇曾在14天内见过6次面，其中包括在波士顿的一家酒店。         华尔街怕的不是Kimi，是英伟达。

M | 准确说，是AI资本开支永远在扩张这个定价逻辑。那天晚上贝佐斯和家人住在那里。         硅谷巨头们预计2026年资本开支达到7000亿美元，台积电刚宣布2026年资本开支640亿美元，超市场预期。

N | 这些钱要变成芯片、变成数据中心、变成英伟达的订单。她是一名合格的直升机飞行员和电影摄影师，桑切斯是一名合格的直升机飞行员，经常在电影中驾驶直升机。前提是，大模型必须继续变大、继续烧钱。         Kimi K3出来后发现，未必如此。好莱坞记者于2017年11月发表了一篇关于桑切斯的特别报道。文章提到桑切斯是克里斯托弗·诺兰（ChristopherNolan）获得奥斯卡奖的电影《敦刻尔克》（Dunkirk）的航空顾问。         如果越来越多公司都能用更少GPU、更低成本，做出同等水平的模型，那全球GPU采购量还需要那么大吗？台积电640亿美元的回报率会不会打折？英伟达的远期收入预期要不要下调？          这下好了，过去三年所有算力扩张的估值模型，都得重新计算。         Kimi只是让所有人第一次真正开始问一个问题：GPU还能卖这么多吗？          只要华尔街开始思考这个问题，股价就必然晃动。在她的Instagram专辑中，Sanchez声称自己是BlackOpsAviation生产团队的成员。         二、为什么偏偏又是中国？          还有一层更深的东西，很多人不敢明说。         为什么又是中国？          DeepSeek第一次让华尔街意识到，中国能追。Kimi第二次告诉华尔街，中国还在追，而且没停。桑切斯说，该公司是第一家女性拥有的航空公司电影和制作公司。桑切斯对好莱坞记者说：“这架直升机没有物理限制。你可以是5英尺1英尺或6英尺4英尺。

o |          一次可以叫偶然，可以归给几个天才或者运气。

p | 两次在不同节点、不同方法上都发生了低成本逆袭，资本就必须重新算概率。

q |          这个概率一改，事情就变了。         美国巨头信的是大力出奇迹。

r | 没有理由不让更多的女性参与进来。

s | 钱多、卡多，工程上有瑕疵就用更多算力去盖过去。这种打法效率其实不高，但在充裕环境里没人在意。”桑切斯告诉好莱坞记者，她在飞机周围长大，因为她的父亲雷是一名飞行教练和机修工。         中国头部公司从第一天起，环境就完全反过来。

t | 桑切斯在文章中提到，她的丈夫不喜欢和她一起乘坐直升机。买不到十万卡集群，融资也没那么阔绰，只能把手里的算力压榨到极致。”一位知情人士告诉《纽约邮报》，帕特里克和劳伦认识贝索斯及其妻子多年，因为他们都在西雅图有房子。         被逼出来两个能力。         一是合成数据。劳伦受雇于一个贝索斯项目，与私人火箭公司蓝源担任直升机飞行员。她一直在空中拍摄贝索斯。

u | 用最少的高质量样本，卷出最高的逻辑上限。         二是后训练加强化学习。

v | 用工程微调和策略优化，去补底层预训练的不足。”桑切斯在他的好莱坞记者项目中总结道：“我想一直坐在直升机上。

w |          这两个能力，恰好是算力信仰最不重视的地方。

x | 你的生活中可能有很多事情让你觉得吵闹。         结果就是，当追赶者能用40%甚至更低的成本做出顶级性能，美国巨头堆起来的十万卡壁垒，反而变成成本累赘。

y | 但是一旦你起飞，你就可以进入一个没有其他人进入的能量空间。

z | 这里很安静，当我到达那里时，我感到很满意。

| 我想，“那是我想去的地方。

|          这才是华尔街真正的系统性恐惧。不是一家中国公司做出了一个好模型，是这条低成本路径被走通了两次。第三次、第四次，可能已经在路上。桑切斯偶尔涉足电视节目。尽管桑切斯以直升机活动而闻名，但他偶尔也参加一些活动，尤其是在福克斯洛杉矶。         三、但华尔街可能又看错了          就在华尔街砸盘、讨论算力时代是否终结的时候，现实给了一个反转。

|          昨晚，Kimi官方公告，K3发布后请求量远超预期，集群逼近承载极限。桑切斯毕业于加州埃尔卡米诺学院和南加州大学。即日起暂停C端新用户订阅，全速扩容。他是福克斯11的娱乐记者，后来主持了该频道的早间节目《早安洛杉矶》。为了匹配算力，还得把耗能最猛的Kimi Code从主权益里拆出来单独卖。根据她的IMDB页面，桑切斯还主持了几场福克斯电视节目，包括“认为你能跳舞”、“额外的”和“最好的”体育节目。桑切斯在阿尔伯克基长大。

|          这条消息，狠狠打了华尔街一记耳光。         它把一个反复被验证的技术产业规律，直接摆到了台面上。她是墨西哥裔美国人的第三代。她开始在洛杉矶13频道实习。

| 成本下降，从来不会减少需求，只会让需求爆炸。         这样的例子也比比皆是。2014年，据报道，Sanchez准备在2014年主持View TMZ。据报道，桑切斯作为客人的出色表现可能会成为这一景观的永久主人之一。2000年，桑切斯在全国大赛中角逐该节目的主持人，但输给了莉莎·玲。桑切斯说，芭芭拉沃尔特斯亲自打电话告诉她，她没有被选中。桑切斯和前NFL球员托尼·冈萨雷斯有一个孩子。

| 2001年，31岁的尼科生下了她的第一个孩子，尼克。         计算机便宜了，电脑数量翻倍。互联网便宜了，网站数量爆炸。桑切斯出生于NFL球员冈萨雷斯。云计算便宜了，全球服务器比以前多得多。         现在模型便宜了会发生什么？          Agent变多，AI应用调用量变大，推理需求飙升，Kimi自己都撑不住了。         这套现象在经济学上叫杰文斯悖论。19 世纪英国经济学家发现，蒸汽机效率提升后全国煤炭总消耗反而上涨，效率降低了使用门槛，大量产业开始普及蒸汽机，整体需求扩张抵消了单台设备的能耗节约。         今天的GPU，就是19世纪的煤炭。2014年，据报道，桑切斯10月与冈萨雷斯的妻子争夺了“景观”的主办权。

| GPU需求不会消失，变的是身份。TMZ报道说，该节目正在寻找两位新的主持人，一位拉丁裔和一位保守派。         以前GPU的主要买家是训练。

| 几万张卡集中封闭训几个月，训完之后其实很多时候是间歇性闲置的。         以后主要买家是推理。7×24小时的Agent服务。每台手机、每辆车、每个机器人上的本地模型，视频生成，百万token窗口的持续计算。         算力消耗的模式，正在从低频、巨量、集中，变成高频、海量、泛在。         总量可能不降，甚至可能更高。但谁受益、怎么受益，会重新排队。

|          高盛说算力扩张时代接近尾声，至少在两年维度里，这个判断大概率是错的。         更准确的说法应该是，算力扩张的逻辑变了。主导权从训练移交到推理。         英伟达不会因此崩盘。但过去三年那种闭着眼买英伟达的日子，可能真的过去了。         四、Kimi只是那面镜子          回头看这次抛售，Kimi K3的角色其实很清楚。         它是导火索，不是原因。         看几个数据你就明白了。

|          费城半导体指数今年还在涨68%。

| 涨了这么多，一次深回调本来就是必然。标普500等权重指数同一天创了历史新高。钱没走，只是从科技股挪到了别的板块。         EPFR的数据显示，美国企业内部人士上半年抛股票776亿美元，20年来第二高。聪明钱早就在撤。         台积电Q2净利润同比涨77%，营收预期上调。但资本开支640亿美元超预期，反而让市场焦虑。

|          Alphabet的Gemini 3.5 Pro延期好几个月，AI产品落地节奏跟不上预期。

|          这些东西堆在一起，市场早就绷得紧了，缺一个理由释放压力。         Kimi K3刚好递上了这个理由，给了华尔街一块砖砸自己的脚。

|          严格来说，这次抛售更像是拥挤交易的松动，不是AI逻辑的突然崩塌，是过去三年集中抱团在英伟达身上的钱，开始往别处走了。         Kimi不是改变了AI，Kimi改变了资本理解AI的方式。         五、旧地图，新大陆          站在今天的位置来看，AI产业的竞争逻辑，正在快速变道。         第一阶段从2023年到2025年，核心是算力储备。GPU多、能训更大模型的一方就是赢家。这一阶段的赢家是英伟达、台积电，加上少数几家能扛百亿美元训练预算的巨头。         第二阶段从2025年底开始，核心变成效率。谁能用更少资源做同等水平的模型，更快把模型变成产品，在推理成本上建立优势，谁就在下一轮拿主动权。         华尔街的问题，从来不是不聪明，是太喜欢用一个简单故事，去解释一个复杂时代。

|          三年前，AI被讲成GPU的故事。估值围着GPU转，仓位也围着GPU转。         今天，这个故事第一次出现明显的逻辑盲区。         盲区不等于结束，盲区意味着故事需要升级。

|          从谁GPU最多变成谁把GPU用得最好。从硬件红利变成工程能力和系统效率，从资本密集变成技术密集和应用密集。         DeepSeek，让华尔街开始怀疑。

| Kimi，让华尔街开始修正。         【版面之外】的话：          如果未来有一天回头看。Kimi K3未必会成为最重要的模型。但它很可能会成为一个标志。         不是因为它超越了谁，是它第一次让全球资本意识到，AI竞争，比的已经不是谁拥有更多资源。现在看的是，谁能把同样的资源，变成更大的能力。

|          这是两种完全不同的产业时代。

|          前一个时代，钱决定速度。后一个时代，效率决定价值。

Current article:http://p3it59s.gamajionghuanmuniuzhuanguchu.cyou/news/20260826_6164543.html

Published on:03:14:49